为更好帮助玉林市涉外市场主体锁定跨境贸易和投融资结算汇兑成本，稳定预期经营收益，提升企业国际竞争力与抗风险能力，国家外汇管理局玉林市分局联合中国建设银行玉林分行制定《玉林市涉外市场主体汇率避险指南》，助力涉外市场主体稳经营、稳利润、稳预期！
为什么要做外汇套保：汇率风险中性是企业经营 “必修课”
当前全球外汇市场波动加大，人民币汇率双向波动已成常态化，跨境贸易和投融资企业均面临货币错配和汇率敞口风险：出口收汇可能因美元贬值出现利润缩水甚至经营亏损局面，进口付汇可能因美元升值抬升采购成本，跨境融资可能因美元升值增加融资成本，境外放款、境外投资、实际利用外资、非贸易收入或支出同样会因汇率波动而侵蚀利润空间、打乱经营预算，影响企业产品竞争力、经营的稳定性以及抗风险能力。
外汇套保是涉外企业应对汇率风险的“必修课”，它不是“炒汇投机”，而是锁定成本、锁定收益、稳定经营的风险管理工具，核心是坚持汇率风险中性：不赌汇率涨跌，只把不确定的汇率波动，变成确定的经营结果，让企业更加专注生产、研发和拓展市场，不被汇率波动干扰预期和收益。
什么是外汇套保：企业应对汇率波动风险的重要财务风险管理行为
外汇套保即外汇套期保值，是指企业在涉外经营过程中，通过合理运用远期结售汇、外汇期权、外汇掉期等外汇衍生工具，对冲汇率波动风险，锁定未来购汇成本与结汇汇率，防范汇率大幅波动对企业生产经营、财务核算、经营预期造成不利影响的风险管理行为。
外汇套保常用基础工具：主要包括远期结售汇、外汇期权、外汇掉期
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远期结售汇：最基础、最常用的汇率避险工具
定义：银行为客户约定未来某一日或某一时间段办理人民币与其他货币之间兑换的业务，客户远期卖出外汇为远期结汇，客户远期买入外汇为远期售汇，到期后必须按照事先约定的汇率和金额进行交割，是企业外汇套保的“入门首选”。
核心功能：锁定未来外汇结汇收益、付汇成本。
适用场景：未来有确定时间、确定金额的出口收结汇、进口购付汇、外债还本付息、跨境投资款购付汇等业务需求。
企业案例1（案例数据仅供参考，实际交易请以实际价格为准）：某涉外企业根据自身出口货款结算情况，确定3个月后有100万美元出口货款回笼，但担心3个月后美元贬值侵蚀出口利润。为减少汇率波动风险，该企业通过办理3个月的远期结汇业务，锁定到期人民币对美元结汇汇率为6.83，以确保境外客户到期汇回100万美元出口货款时，无论市场汇率如何变化，该企业均可按照约定的人民币对美元汇率6.83办理结汇。
一句话：无论汇率怎么走，你的钱数提前定。
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外汇期权：给汇率买保险，护企业稳经营
定义：指客户与银行协商签订期权合同，期权买方支付给卖方一定金额的期权费，获得按照期权合同约定的币种、名义金额、执行汇率和日期向期权卖方买入或卖出人民币的权利，期权卖方须按照期权合同的内容履行其义务。买入期权需要支付期权费，卖出期权可获得期权费。
核心功能：抵御不利汇率波动，兼顾风险防控与收益弹性。
适用场景：锁定未来外汇敞口。不同于远期交易，期权交易的特点是交易更具灵活性，比如客户买入期权，在期权到期时，既可以选择行权，也可以选择不行权。
企业案例2（买入看跌期权）（案例数据仅供参考，实际交易请以实际价格为准）：某出口企业手握100万美元存款，存款期限为1个月。一方面企业希望享受美元存款的高利率，另一方面又担心人民币升值导致美元结汇损失，侵蚀出口利润。为降低汇率波动风险，该企业买入1个月期限的美元对人民币看跌期权，到期汇率执行价格设在6.84，期权费为3.7万元。期权合约到期时，若人民币对美元市场汇率为6.83，低于设定的6.84，行权对企业结汇有利，企业可行权并按照6.84的汇率结汇；若人民币对美元市场汇率为6.85，高于设定的6.84，不行权对企业结汇有利，企业可继续持有美元资产或按照6.85的市场汇率办理美元结汇。
一句话：付钱保底线，汇率涨了我受益
企业案例3（卖出看涨期权）（案例数据仅供参考，实际交易请以实际价格为准）：通过卖出1笔高于即期价格的美元看涨期权获得1笔期权费收入，增加企业即期结汇收益。如某出口企业卖出1笔100万美元、期限为2个月的美元看涨期权，人民币对美元期权执行价格设在6.86（该执行价格高于期权合约签订时的人民币对美元即期汇率6.83），预计该笔看涨期权到期有较高的概率不被行权。假设该企业卖出上述美元看涨期权，获得期权费收入5000元。2个月到期时，如果人民币对美元市场汇率为6.83，低于设定的6.86，期权不能行权，企业除可获得期权费收入外，还可选择按照市场汇率结汇或不结汇继续持有美元资产；如果人民币对美元市场汇率为6.88，高于设定的6.86，期权必须行权，企业需按照6.86的汇率结汇，不能按照6.88的市场汇率结汇。
一句话：低位享收益，高位稳汇价
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外汇掉期：资金调头寸，汇率两不误
定义：银行与客户约定在一前一后两个不同的起息日，按照约定的不同汇率，进行方向相反的两次货币交换的交易业务。以此调节外汇头寸期限、对冲短期汇率波动风险。常见的外汇掉期有“近结远购”“近购远结”两种方式。
核心功能：通过“即期+远期”的组合交易锁定汇率和利差，满足资金周转与风险对冲需求。
适用场景：适用于既有收汇、也有付汇，或资产负债存在币种错配的进出口相关客户，以及利用外币进行融资转换或资产管理的企业，用于解决外汇收支现金流不匹配的问题，调整交割日期，降低汇率风险。
企业案例4（案例数据仅供参考，实际交易请以实际价格为准）：某企业持有100万美元现汇，6个月后需对外支付100万美元的货款，但目前企业急需使用人民币资金用于日常经营。基于上述情况，企业可在银行办理外汇掉期业务，锁定近端结汇汇率和远端购汇汇率，减少人民币对美元汇率波动造成的风险，6个月到期时无论人民币对美元市场汇率如何波动，企业均需按照约定的远端购汇汇率办理100万美元的购汇。即：企业近端按照约定汇率将美元兑换成人民币，满足企业人民币资金使用需求；远端6个月到期后再按照约定的汇率用人民币购回美元，用于支付进口货款。
一句话：钱用起来，汇率锁起来
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期权组合：零成本期权、价差期权，低成本、稳平衡
定义：将两个及以上期权产品进行合理搭配，形成结构化汇率避险策略，以此锁定汇率波动区间、控制避险成本，实现风险与收益的平衡管理。如企业可通过“买入期权+卖出期权”的期权组合方式，期权费相互抵消，实现零成本或低成本外汇套保，锁定汇率区间。
核心功能：锁定汇率波动区间，控制避险成本，在防范汇率风险的同时保留一定的有利汇率空间，比较适合中小微企业及高频外汇套保需求企业。
适用场景：有明确外汇收支、希望锁定汇率风险区间、控制套保成本的涉外企业外汇套保场景。
企业案例5（案例数据仅供参考，实际交易请以实际价格为准）：某企业预计9个月后将收到1笔100万美元的出口货款，企业担心9个月到期时美元贬值导致结汇损失，希望通过外汇期权锁定到期结汇汇率，但又不想支付期权费，则企业可通过期权组合实现零期权费锁定汇率。如企业可买入1笔金额为50万美元、期限为9个月的看跌期权，同时卖出2笔金额为50万美元（合计100万美元）、期限为9个月的看涨期权，执行价格均设在6.83，期权组合费用为零。9个月到期时，若人民币对美元市场汇率低于6.83，看涨期权不会被行权，看跌期权行权对企业有利，企业可通过看跌期权行权并按照6.83的汇率结汇50万美元；若人民币对美元市场汇率高于6.83，看跌期权不行权，看涨期权必须行权，企业需按照6.83的汇率办理100万美元结汇。
一句话：不花钱、保底线，适合常态化外汇套保
涉外企业外汇套保建议：坚持汇率风险中性原则，简单三步实现汇率避险稳预期
算清敞口：梳理未来出口收汇、进口付汇、跨境融资还本付息等，明确货币兑换的金额、时间和币种。
选对工具：确定收支选远期，不确定收支或求弹性选期权，资金周转选掉期，中小微企业优选零成本期权组合。
坚持常态化：不赌时点、不看单边，按比例套保（如覆盖50%~100%敞口），形成套保机制、长期坚持。
结语
涉外市场主体应牢固树立汇率风险中性理念，不赌汇率涨跌，结合自身经营特点和外汇收支实际，合理运用远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等外汇衍生工具，科学管理汇率波动风险，稳定财务成本与经营预期。玉林市各涉外市场主体如需管理汇率波动风险，可联系本地外汇银行根据企业经营特点、风险偏好以及套期保值需求，“一企一策”制定汇率避险服务方案，帮助企业科学、专业、高效管理汇率风险。
详细业务咨询可联系：
国家外汇管理局玉林市分局
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来源 | 国家外汇管理局玉林市分局、中国建设银行股份有限公司玉林分行
