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备兑看跌期权策略

6 月 28, 2026 通过 exness 0 评论 #备兑看跌期权策略, #市场预期, #期权策略, #期货交易, #风险收益

备兑看跌期权策略是指交易者在持有标的期货合约空头的情况下，预计后市下跌有限，希望能够通过增加收益同时不增加风险的情况下，卖出看跌期权，从而构成了备兑看跌期权策略。这个策略本质上是标的的空头为期权的空头提供了备兑。

我们还是来对这个策略进行简单的分解，计算一下策略各个部分的收益情况：

1、期货盈亏=卖出期货合约的价格-期货合约的最新价格

2、期权履约盈亏=期货合约的最新价格-执行价格

3、净收益=期货盈亏+期权履约盈亏+权利金收入=卖出期货合约的价格-执行价格+权利金收入

当期权被行权时，整个策略组合的收益最大为P，即P=卖出期货合约的价格-执行价格+权利金收入>0。由于BK那里构成了一个等腰三角形，所以BK的距离等于0到P的距离，即BK=卖出期货合约的价格-执行价格+权利金收入，所以盈亏平衡点B=K+BK=卖出期货合约的价格+权利金收入。

盈亏平衡点=卖出期货合约的价格+权利金收入

一般情况下，当市场经历过大幅波动之后，预计市场接下来的一段时间内会平稳下跌，这个时候采取备兑看跌期权策略，由于增加了卖出看跌期权，不仅可以额外增加权利金的收入，本质上变相还降低了标的合约的持仓成本。

但如果市场依然继续保持大幅下跌，那么该策略可能会限制期货合约空头的获利。

另外，行权价的选择取决于交易者对未来的预期，如果预期价格下跌的幅度比较小，那么可以选择虚值较小的看跌期权；如果预期价格下跌的幅度比较大，那么可以选择虚值较大的看跌期权。

这个组合的资金占用并不算太高，期货合约需要支付保证金，然后卖出看跌期权收取权利金同时支付保证金，收取的权利金在一定程度上降低了资金占用率。

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宝钢包装: 宝钢包装2025年第四次临时股东会会议资料

6 月 28, 2026 通过 exness 0 评论 #会议资料, #利润分配, #宝钢包装, #股东会, #议案

上海宝钢包装股份有限公司

会议资料

上海宝钢包装股份有限公司

股东报到登记、入场时间：

会议召开时间：2025 年 11 月 17 日星期一 13:30

会议召开地点：上海市同济路 333 号 4 号楼会议室

参加会议人员：股东及股东代理人

出席会议人员：公司董事

列席会议人员：公司董事会秘书、其他高级管理人员、公司聘请的律

主要议程：

一、宣布会议开始，报告出席现场会议的股东人数、代表股份总

数，并宣读《会议须知》

二、审议议案：

三、出席会议的股东对各项议案进行审议并进行表决、投票，律

师和监票人负责监票、收集表决票和统计表决数据

四、结合网络投票统计全体表决数据

五、董事会秘书宣读表决结果

六、宣读本次股东会决议

七、通过股东会相关决议并签署相关文件

八、律师宣读关于本次股东会的法律意见书

上海宝钢包装股份有限公司

（二〇二五年十一月十七日）

上海宝钢包装股份有限公司 2025 年第四次临时股东会会议资料

上海宝钢包装股份有限公司

根据《上海宝钢包装股份有限公司章程》和《上海宝钢包装股份有限公司股东

会议事规则》的相关规定，特制定本次股东会的会议须知。

一、会议的组织方式

券交易所交易系统向公司股东提供网络投票平台，股东可以在网络投票时间内通过

上述系统行使表决权。

国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司股东或股东委托代理人；

公司董事和高级管理人员；公司聘请的见证律师。

东会职权。

二、会议的表决方式

代表的有表决权股份数额行使表决权，每一股份享有一票表决权。

同一表决权出现重复表决的以第一次投票结果为准。

审议议案后，填写表决票进行投票表决，由律师和监票人共同计票、监票、统计表

决数据。会议工作人员将现场投票的表决数据上传至上海证券交易所信息公司，上

海证券交易所信息公司将上传的现场投票数据与网络投票数据汇总，统计出最终表

决结果，并回传公司。

三、要求和注意事项

上海宝钢包装股份有限公司 2025 年第四次临时股东会会议资料

意，在得到会议主持人的同意后，方可发言。股东发言时，应首先报告其持有公司

股份的数量，每一名股东发言一般不超过两次，每次发言一般不超过 5 分钟。公司

董事会或经营管理人员应认真负责、有针对性地回答股东提出的问题，回答问题的

时间一般不超过 15 分钟。

上海宝钢包装股份有限公司 2025 年第四次临时股东会会议资料

议案一

关于宝钢包装 2025 年中期利润分配方案的议案

上海宝钢包装股份有限公司股东会：

根据上海宝钢包装股份有限公司（以下简称“公司”或“宝钢包

装”

）2025 年前三季度财务报告（未经审计），公司母公司法人口径

可供分配利润为 75,936,863.47 元。为实现公司长期、持续的发展目

标，宝钢包装 2025 年中期利润分配方案如下：

的合并报表归属于母公司股东净利润的 30%的原则。公司前三季度合

并报表归属母公司净利润为 175,730,808.68 元（未经审计）

，因此

司重视回报股东，秉承长期现金分红的政策，公司拟向在派息公告中

确认的股权登记日在册的全体股东每 10 股派发现金红利 0.45 元（含

税）

。根据《上市公司股份回购规则》等有关规定，上市公司回购专

用证券账户中的股份，不享有利润分配，认购新股等权利。以公司总

股本 1,275,779,460 股，扣减回购专户中的股份总数 14,346,524 股

后基数为 1,261,432,936 股，合计拟派发现金红利 56,764,482.12 元

（含税）

，占 2025 年前三季度合并报表归属于母公司股东净利润的

上海宝钢包装股份有限公司 2025 年第四次临时股东会会议资料

如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总

股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，

并将另行公告具体调整情况。

以上议案已经公司第七届董事会第十九次会议审议通过，现提请

股东会审议表决。

上海宝钢包装股份有限公司

二〇二五年十一月十七日

上海宝钢包装股份有限公司 2025 年第四次临时股东会会议资料

议案二

关于续聘 2025 年度会计师事务所的议案

上海宝钢包装股份有限公司股东会：

根据《上海宝钢包装股份有限公司章程》规定及中国证监会、上

海证券交易所的有关要求，同时为了保证年度审计工作的效率，拟继

续聘任中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中审众

环”

）为公司 2025 年度审计机构，聘期为 1 年，并提请股东会授权公

司董事会、并由董事会授权公司管理层负责与其签署聘任协议及其他

镰刀：8.28从广州富二代做空纯碱事件谈期货交易的教训

6 月 28, 2026 通过 exness 0 评论 #仓位控制, #投资教训, #期货交易, #止损策略, #纯碱事件

上周期货市热度最高的品种就是纯碱了，随着纯碱的单边上涨，特别是09合约，又一次成功的血洗了市场做空的散户，历史总是重复的循环，21年九十月的故事时隔再次上演，但是韭菜永远割不完。看各大财经网站纯碱板块下面的评论，一片哀鸿遍野凄凄惨惨戚戚。

上周传的沸沸扬扬的广州富二代做空纯碱亏损八个亿事件，虽然真假难辨，但是同样值得我们反思。据传他是做空纯碱09合约，没带止损一直扛单，越涨越补仓，最后加到满仓扛不住就爆了。真是非常的可惜啊，虽然他资金很大，但是同样是犯了非常低级的四个错误，这也是我平常文章里经常给大家讲的，现在我再总结一下。

期货交易止损技巧_纯碱期货交易错误分析_期货做多还是做空更好

第一点就是重仓操作死扛单，这个问题我已经讲了无数遍了，真的是讲吐了，今天就不多讲了，我就重申一句：重仓之下，必死无疑，躲得过初一躲不过十五。

第二点就是逆势操作，纯碱09合约从日周月上来看明显的反转上涨趋势，怎么能去做空呢？你就算不敢追多也不能盲目逆势做空啊，所谓顺势为王止损至圣，这不是一句空话。这个月随着化工、油脂和农产品的持续上涨，我跟我的学员就是三令五申不断强调放弃下跌行情，以回调做多为主，不要总是认为涨多了就会回踩而去博取空单利润，这完全没必要做空太危险了。现在回过头来看，我这强调是非常有效也是非常正确的，没有学员是被深套空单的，相反的还有一批人纯碱多单布局收获颇丰。这个富二代要是不情绪化能冷静的面对上涨行情，不说去掉头做多，就算是做多锁仓都不至于亏损这么多。

第三点就是我前几天说的亏损状态下不要盲目补偿。绝大多数人亏损了不习惯带止损，这是人性的弱点，我们改变不了，很多人想着补仓拉高均价早点解套，想法很美好，但是现实往往很残酷，因为你不知道最后行情到底会涨倒哪，所以实际上很多人都是补着补着最后仓位也补重了，但是行情一直上涨导致均价也没拉下上去，最后无奈爆舱。所以亏损状态下你们最好是不要补仓，必须得等到有很理想的反转信号出现再去补。这个富二代要是能不一直补仓，虽然后市还是扛不回来，但是最起码也不会亏这么多。当然了，我还是建议各位果断止损，不要扛单。做期货不能抱有侥幸心理。

纯碱期货交易错误分析_期货做多还是做空更好_期货交易止损技巧

第四点就是做错了合约，这是最大的错误，09合约是8月底到期，我在7月中旬的时候我就开始跟我学员提示了要转做2401合约不要再做09合约了，为什么这么早就提示呢?因为我知道很多期友不喜欢带止损，要是他们一旦单子被套就容易在09被强平，这都是我接触了无数的期友后总结出来的经验啊，所以我这边学员就基本上没有被09强平的，甚至有几个做的很好的学员在六七月份就开始布局01合约和05合约了。眼看09合约就马上要到期了，这个富二代要是能想着分点仓去做01合约或者05合约都不至于亏这么多。

想来想去，我觉得这个富二代大概率是个新手，一方面没有认识到期货市场的凶险没有理性对待投资，另一方面还是对期货交易认知不够，盲干、猛干、瞎干。所以各位一定要吸取经验教训，做好自我反思，有则改之，无则加勉，一定不要沦为韭菜，努力做把镰刀，就像我的笔名一样。

投资有风险、入市需谨慎，上文所述分析仅供参考，请大家理性阅读。期货是个很残酷的市场，只适合理性交易的人，仓位控制永远是第一位，舍得止损是必要条件。我们一定要做到平时小止损，偶尔大盈利，不会重亏损，在一个安全的持仓条件下去博取市场盈利。我改笔名叫镰刀，希望读到此文的期友都能成为一把锋利的镰刀，镰刀所向，无往不利，尽情收割。

镰刀/文，

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每日钢市：螺纹钢期货下跌，成交下滑，钢价偏弱运行

6 月 28, 2026 通过 exness 0 评论 #供需关系分析, #期货价格走势, #每日钢市, #螺纹钢期货, #钢材现货价格

一、钢材现货和期货价格汇总

11月3日，国内价格弱势下跌，唐山迁安松汀普方坯出厂含税价跌10报2960元/吨。期螺震荡走弱，国内现货市场价格多数趋弱，成交低迷，交投冷清。

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11月3日，期螺主力合约收盘价3079，较上一个交易日跌0.96%，DIF向下靠近DEA，RSI三线指标位45-47，靠近布林带中轨运行。

11月3日，2家钢厂下调出厂价20元/吨。沙钢11月上旬建材价格持稳运行。

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二、品种钢材每日价格行情

：11月3日，全国31个主要城市20mm三级抗震3245元/吨，较上个交易日下跌15元/吨。近期虽然供需双增，但受季节性因素影响，随着长江以北地区开始降温，需求端将有一定承压；同时，近期宏观面趋稳，政策驱动力减弱。不过好在唐山开启新一轮限产，短期应继续关注唐山限产政策实质性影响。预计4日国内建筑钢材价格或继续窄幅波动。

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板卷：11月3日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3352元/吨，较上一交易日下跌13元/吨。供应来看，环保限产力度进一步增加，唐山、天津等地11月3日18时起启动重污染天气II级应急响应，市场供应短期出现小幅度的下滑。需求来看，目前下游制造业需求下滑，市场仍维持着按需采购为主，行业分化较为明显。同时由于进入市场淡季，后续表需回升难度较大。预计4日或将趋弱运行。

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板卷：11月3日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价3930元/吨，较上一交易日下跌3元/吨。“金九银十”落幕，其需求释放不及市场预期，商户谨慎度增加；供应端来看，目前冷热价差较三季度走扩，生产企业仍有一定效益，整体供应仍维持相对高位，供需矛盾略有显现。预计4日全国冷轧板卷价格弱稳运行为主。

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：11月3日，全国24个主要城市20mm均价3464元/吨，较上一交易日下跌8元/吨。市场交投氛围不佳，江阴武安等主要中厚板集散地库存较大，以出库为主，暗降资源较多。下游钢结构客户多以观望为主，采购量较小，其他终端客户市场与钢厂直接定轧较多，一定程度上影响了钢厂对市场流通材的投放速度。多数对后市中厚板看法依旧偏谨慎，目前以保持出货为主。预计4日窄幅震荡运行。

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三、原燃料每日价格行情

：11月3日，山东港口进口铁价格较上一工作日弱势下行，累计下跌14-16。区域内贸易商报价积极性一般，截至目前成交一般；买盘方面，区域内钢厂逢低补库，询盘较少。目前主流在787附近；主流在692附近；主流在895-900。

：11月3日，偏强运行。市场方面，焦炭二轮落地之后焦企利润边际修复，但焦炭涨幅不及焦煤，焦企亏损压力不减，整体开工一般，焦企上周提涨焦炭3轮，目前预计本轮提涨将于周三落地。下游钢厂利润持续收窄，但铁水目前未出现持续大幅下降，短期焦炭刚性需求仍在，若持续上涨，不排除焦企提涨焦炭第四轮，短期内预计偏强运行。

：11月3日，全国45个主要城市重废平均价2085元/吨，较上一交易日价格下调5元/吨。当前河北地区废钢货场反馈收货量较少，周边货场出货量同样偏低，盼涨心态较浓。近期钢厂废钢到货量尚可，整体到货量基本能够满足每日消耗量，钢厂基本跟随黑色系期货价格调整，整体钢厂用量处于低位，基本采取按需采购，利润水平整体处于小幅盈利状态。需关注成品材销量改善对价格的影响情况。预计短期国内废格弱稳运行。

四、钢材市场价格预测

随着宏观利好消息逐步消化，房地产市场延续低位运行，叠加传统需求旺季进入尾声，11月初钢材需求难以继续回升，但仍维持一定韧性。同时，秋冬季北方重污染天气频发，高炉铁水产量有继续减少预期，对原燃料价格有一定抑制。短期来看，钢市供需两弱，成本有所下移，钢价或震荡偏弱。

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宝钢包装：9月25日召开业绩说明会，投资者参与

6 月 28, 2026 通过 exness 0 评论 #业绩说明会, #宝钢包装, #投资者互动, #行业分析, #金属包装

证券之星消息，2025年9月29日宝钢包装（601968）发布公告称公司于2025年9月25日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：2025 年 9 月 25 日下午，公司在上海证券交易所上证路演中心以视频录播和网络互动的形式召开 2025 年半年度业绩说明会，投资者与公司进行互动交流，具体互动答内容如下：

答：2025 年 9 月 25 日下午，公司在上海证券交易所上证路演中心以视频录播和网络互动的形式召开 2025 年半年度业绩说明会，投资者与公司进行互动交流，具体互动问内容如下

问：公司这几年在数智化方面投入较多，对公司业务有哪些促进作用，今年有何新进展？

答：尊敬的投资者，公司近年来深入推进“一总部多基地”运营管控模式，以数字化转型赋能公司经营发展，目前已实现“三智系统”国内基地的全覆盖，未来还将在海外生产基地推行。智慧制造方面，通过工业互联网平台的深度应用，实现生产数据的实时采集与监控和产品质量的实时检验；智慧运营层面，构建智慧供应链数字化平台，实现全流程一体化运作；智慧生态方面，通过智慧生态平台，为客户提供订单生产跟踪、物流跟踪、库存查询、质量追溯等服务，持续提升客户满意度。公司自主开发集成的基于工业互联网平台的两片罐行业智能制造创新应用系统，入选工业和信息化部“实体经济和数字化融合的典型智能制造案例”；子公司安徽宝钢制罐有限公司凭借“基于数字化协同生产的铝制两片罐生产智能工厂”入选安徽省工信厅安徽省先进级智能工厂名单。感谢您对公司的关注！

问：董秘您好，我想了解，包装行业有纸包装、塑料薄膜包装、金属包装、塑料包装箱及容器、玻璃包装、木制品包装这么多细分领域，公司所在的金属包装在其中有什么特别的优势？

答：尊敬的投资者，您好，近年来，随着我国居民生活水平的不断提升和国民经济的稳步增长，金属包装行业的需求仍呈现出持续上升的趋势。这一增长势头，得益于金属包装本身所具备的诸多优点。一方面，金属包装具有加固性、密封保藏性、阻隔性优异、抗氧化强、易于运输和收利用等优点，另一方面，金属包装款式新颖多样，受到广大消费者的喜爱。金属包装以其特有的金属装饰魅力逐渐成为不可替代的包装方式，这有助于实现双碳战略并不断推进包装绿色低碳发展和包装产业高质量发展。随着国家环保管控力度的持续加强，金属包装产品的推陈出新，金属包装相比其他包装材料具有的安全、绿色环保、可持续等优势凸显。谢谢您对公司的关注！

问：当前两片罐市场需求向好，行业格局改善，公司是不是最大的受益者？

答：尊敬的投资者，您好，随着近几年两片罐产能过剩带来的行业出清，同时随着外资退出，行业龙头加速外延并购整合，这将为行业内优质企业进行行业整合带来良好机会。随着行业整合以及行业集中度提高，优质企业将获得巨大发展空间。同时，随着下游行业集中度不断提高、环保监管力度不断加强，行业中规模较小、能耗高、产能布局及客户结构单一的中小型企业将面临巨大的生存压力，优质龙头企业的市场份额将进一步提升。感谢您对公司的关注。

问：目前行业龙头通过并购整合大力扩充产能，公司是否有相关计划

答：尊敬的投资者，您好，近年来同行企业通过外延并购提升经营体量，公司通过推动实施境内外项目，在坚持内生发展的同时，强化境外布局、加深与国际客户的业务合作、寻求新的市场机会，不断谋求在境外市场的发展，是公司提升市场竞争地位、强化与巩固市场占有率的有力途径。谢谢！

问：请董秘，现在面对复杂严峻的市场形势，公司今年有什么应对举措？

答：尊敬的投资者，您好，感谢您的提问。公司加快国内、国外产能布局与优化，稳步推进发展战略，专注于开发差异化新产品，丰富罐型种类，有效提升新产线达产达效，坚守核心业务领先地位。通过绿地新建与存量扩容双管齐下策略，确保业务发展的均衡与高效。同时，公司积极应对市场变化，加大创新资源投入力度，推动创新链与产业链深度融合，通过技术创新和绿色制造，不断提升产品的环保性能和市场竞争力，差异化创新产品，以实现可持续发展的长远目标。感谢您对公司的关注！

问：请介绍下公司海外业务发展情况。

答：尊敬的投资者，您好，公司积极践行“一带一路”倡议，实施“内外联动”发展战略，持续优化海外业务布局，推动宝钢包装国际化发展从“走出去”到“走上去”。近年来，公司稳步推进海外制罐项目建成投产，深耕细作区域市场，提升产销能力和产品边际贡献，加强战略客户服务协同能力。公司也在积极探寻海外市场增量发展机会，不断拓展新的品牌客户，提升海外市场的影响力和竞争力。上半年，公司积极推进柬埔寨制罐复线、越南隆安新建项目的建设，进一步巩固公司在东南亚区域战略布局和市场地位。谢谢！

问：公司披露，上半年马来西亚宝钢制罐与王老吉签约海外业务合作，相关合作为公司带来哪些利好？

答：投资者您好，宝钢包装在 2025 年 4 月与王老吉签署合作协议，双方就在海外供应链协同、海外市场开拓、新包装材料产品研发等方面合作达成共识。2025 年 5 月马来西亚宝钢制罐有限公司与王老吉合作签约，这是双方全球合作下的首个落地项目，助力王老吉产品实现马来西亚本土化生产。马来西亚宝钢制罐是公司旗下全资子公司，在马来西亚本土拥有完善的制罐生产线及相关配套设施。双方将充分发挥资源整合、技术共享的优势，以创新合作、深入技术合作的新型合作模式，共同探索中国制造与中国品牌“携手出海”的新路径，提升中国制造与中国品牌在全球的影响力。谢谢！

宝钢包装（601968）主营业务：食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售。

宝钢包装2025年中报显示，公司主营收入42.75亿元，同比上升6.85%；归母净利润1.03亿元，同比上升9.81%；扣非净利润9970.71万元，同比上升13.68%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入22.73亿元，同比上升12.58%；单季度归母净利润4519.1万元，同比上升20.42%；单季度扣非净利润4269.7万元，同比上升20.33%；负债率48.97%，投资收益-1275.58万元，财务费用381.46万元，毛利率7.09%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为6.42。

以下是详细的盈利预测信息：

宝钢包装数智化转型进展_宝钢包装2025年业绩说明会_宝钢包装股票怎么样

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