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中国企业在海外首办期货交易所：新加坡向亚太交易所颁发牌照

2月26日，新加坡金融管理局正式向亚太交易所颁发交易所牌照和清算所牌照，这是继新加坡交易所（SGX）和新加坡洲际交易所（ICE Singapore）之后，新加坡诞生的第三家交易所。

亚太交易所由中国企业发起组建，也是中国企业首次在海外创办的期货交易所。其英文名称为：Asia Pacific Exchange，简称APEX。

据悉，亚太交易所是股份制企业，主要投资股东是中国华信、新湖集团、亚洲投资公司等中国企业及国内外的投资基金，将开展农产品、能源化工、金属等大宗商品期货以及汇率、利率、股票指数等金融衍生品交易。未来，亚太交易所将重点围绕亚太地区的产业特点和发展需求，用5年时间构建完整的大宗商品和金融衍生品产品线。

管理团队方面，亚太交易所首席执行官将由朱玉辰担任。朱玉辰在国内曾担任大连商品交易所党委书记兼总经理，把大连商品交易所打造成中国最大、世界第二大商品期货交易中心；后创办中国金融期货交易所并出任首任总经理，成功推出了沪深300股票指数，该产品是目前中国影响力最大的金融衍生品；2012年10月，朱玉辰出任浦发银行行长、党委副书记、副董事长，2015年4月卸任。

亚太交易所董事长为陈惠华，她曾是新加坡历史上首位女部长，现为美国私募股权投资公司KKR集团高级顾问。

作为一家国际期货交易所，亚太交易所的客户定位是国际化的，并不针对中国境内市场，而是覆盖东南亚、中东、欧美的客户和部分已经出海的中国企业。

亚太交易所的交易网络覆盖全球，交易和清算会员将涵盖新加坡、中国香港、欧美等地主流的期货经纪商。交易规则按照国际规范制订，满足全球投资者的交易习惯。亚太交易所设独立的清算所（APEX Clear），按照国际规范建立了中央对手方担保制度。

朱玉辰对澎湃新闻记者表示，亚太交易所作为中国首个离岸衍生品交易所，将成为中国期货市场金融创新的离岸试验田。

“正如伦敦长期充当美国的离岸金融市场，欧洲美元等衍生品都是在伦敦试验成功后，再引入美国国内推广。未来，许多期货品种可以在亚太交易所这个离岸市场的开放环境中先行先试，待成功后再移植到中国境内市场。”朱玉辰说。

据亚太交易所相关负责人介绍，其产品线将重点围绕亚太地区的产业特点和发展需求。在大宗商品方面，将选择东南亚最有优势的特色产品、新加坡贸易中转量最大的商品，以及中国、印度等进口量最大的品种，包括能源、农产品、金属等。在金融衍生品方面，将围绕股指、债券和人民币国际化相关的品种展开，譬如人民币兑美元的期货期权等。

朱玉辰称，亚太交易所拟于今年5月正式营业，首个上线品种为精炼棕榈油期货。

亚太交易所的棕榈油期货合约交割方式采用FOB（指定港口船上交货）实物交割，方便快捷，减少了储存费用，节约了交割成本。交割标的物为24度精炼棕榈油，指定交割港口位于马六甲海峡两岸的印度尼西亚和马来西亚主产区，具有丰富的现货资源，配套设施完善。

朱玉辰还表示，未来，亚太交易所将在海外推出人民币计价的商品期货品种，推出人民币兑美元汇率等金融期货品种，扩大人民币在商品定价、金融交易、国际贸易、清算与结算中的应用场景。

中金快讯 | 中金公司境外子公司获批香港交易所美元兑人民币外汇期货券商类流动性提供商

6月12日，中金公司全资控股的境外子公司正式获批成为香港交易所（HKEX）美元兑人民币（香港）期货券商类流动性提供商，按照香港交易所相关规则，为市场提供持续双边报价服务。这是中金公司积极服务国家高水平对外开放、助力人民币国际化进程的重要实践。

作为全球首个可交收人民币外汇期货产品，香港交易所美元兑人民币（香港）期货自2012年9月推出以来，凭借香港交易所扎实的金融基础设施、前瞻的产品设计以及连接中外的独特区位优势，已稳步发展为离岸人民币市场的核心汇率风险管理工具之一。此次中金公司境外子公司正式参与该产品的流动性提供，将依托公司在外汇业务领域长期积累的交易、定价与风险管理能力，为市场提供稳定、连续、高质量的双边报价支持，切实提升美元兑人民币外汇期货的市场流动性、交易深度和价格发现效率。

秉承“植根中国，融通世界”的初心使命，中金公司长期推进国际化业务布局，着力构建综合金融服务体系。此次获批不仅标志着公司在外汇及场内外衍生品领域的综合服务能力获得香港交易所认可，也为公司更深度参与香港离岸人民币市场建设提供了新的着力点。

展望未来，中金公司将继续发挥专业优势，依托不断升级的业务能力，持续完善离岸人民币产品与服务布局，提升综合金融服务水平。公司将与香港交易所及广大市场参与者并肩携手，积极支持香港离岸人民币市场生态建设，为巩固香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位、推动中国金融市场高水平对外开放贡献力量。

关于我国外汇储备管理模式的创新研究

www.cnzgsl.com 2020年2月 051金融视线DOI：10.19699/j.cnki.issn2096-0298.2020.03.051关于我国外汇储备管理模式的创新研究宁波大学 李豪豪摘 要：外汇储备又叫做外汇存底，是为了能够满足国际支付的需求，也是每个国家中央银行或是政府所掌控的外汇资产储备。外汇储备的主要形式为我国政府在国外的存款或是其他能够在国外进行的支付方式，比如相关证券以及支票等。其作用便是用来降低国际收支逆差，还有控制外汇市场保持我国货币汇率。在我国经济新常态时代下，我国国际收支情况已经从贸易顺差较大并且外汇储备增长较快的状态逐渐开始稳定平衡下来，而在此背景下，针对外汇储备管理模式方面进行创新则是至关重要的。关键词：外汇储备 管理模式 创新中图分类号：F830.1 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2020)02(a)-051-02外汇储备的规模以及结构变化和国家宏观调控方法以及经济实力有着紧密的联系，外汇储备不但能够影响外汇市场，使我国货币汇率保持稳定，同时也能够提高我国的风险抵抗能力以及国际形象等。不过，我国外汇储备不但提高了持有成本，同时其风险也随之而来，这也给外汇储备管理带来了一定难度。1 我国外汇储备的发展我国外汇储备与人民币的国际化是一种相互影响相互推进的关系，适当的外汇储备能够为人民币的国际化起到有效地支撑作用，若是外汇储备过大时，也可能会起到相反的效果。而人民币国际化的进行则能够有效改善我国外部平衡问题以及外汇储备的波动问题等。1.1 人民币国际化1.1.1 人民币国际化的作用人民币国际化可以为我国带来更多的资金利益，并且提高铸币税的收入，以及提高外贸范围、稳定中外同盟国家关系、保持我国金融结构的平衡、推动国内金融市场的快速发展、化解人民币升值的压力、提高我国在亚洲货币合作关系中的主要地位等。实现货币国际化是我国经济及对外贸易未来发展的重要铺垫。因为货币的地位存在差异，一些发展中国家的外部市场占有率提高所带来的针对某总储备货币表面升值的压力明显高于该类储备货币独属国家的外部市场占有率上升同样比值带来的货币升值压力。我国作为最大的发展中国家，针对外部市场的占有率也在持续提高，而人民币也会出现这种表面升值的压力，不过，人民币国际化则能够很好地化解这一问题。1.1.2 人民币国际化的发展自从人民币正式成为亚洲货币，与美国等国家货币产生对抗关系，而这也可能会导致国际间的政治对抗情绪，这种现象对于人民币国际化的长远目标并协调，甚至产生了一定的影响。针对这种情况，可以利用双轨制以及分步式的发展方式来进行改善。第一，双轨制。双轨制一方面是在我国国内开展相关策略，以渐进的形式使得资本项目可兑换，优化我国金融体系，鼓励外贸企业使用人民币开展贸易。另一方面，在我国香港等地区，通过一些国际金融市场以及独立性的国际金融中心条件，持续推广以人民币进行计价的金融交易，以此来促进人民币的国际化。第二，分步式推进。现阶段，关于人民币国际化道路来说，多数研究者都认同分步式的方法，人民币实现国际化需要内外兼顾，在国内打好基础，在国外不断推行，进一步促进人民币的国际化。1.2 我国外汇储备的现状自改革开放至今，在我国开展外汇管理体系革新之后，多年的国际贸易顺差值以及巨大外商投资的资金涌入条件下呈快速增长的趋势发展，本文列举了2018年我国与部分国家外汇储备，具体如表1所示。表1 2018年各国外汇储备表国家外汇储备( 亿美元 )国家外汇储备( 亿美元 )中国 31620 印度 3972日本 12500 韩国 3853瑞士 7857 俄罗斯 3565沙特阿拉伯 4866 新加坡 27982 影响人民币汇率的主要因素2.1 通货膨胀的影响由于纸币的大规模流通，汇率从本源上其实也是各个国家的货币所表示的价值比率，所有能够提高或降低货币比值的因素都可以影响人民币的汇率。而通货膨胀率则是影响我国人民币比值最为主要的原因，不过从购买力方向来看，通货膨胀针对人民币比值的影响其实不是经过绝对值所展现，而是受相对通货膨胀率的影响而变化。若是人民币和其他国家货币的通货膨胀率差值为正，那么可以说与其他国家货币对比人民币是贬值的。2.2 国际收入差的影响国际收入差也是决定人民币汇率的主要因素之一，这主要是因为汇率最初是运用在国际之间的贸易计算中。因为我国主要依据投资以及出口贸易作为经济发展的主要条件，所以受国际收入以及支出的影响非常大。当国际资本流动范围还不够大的时候，常常出现的账户余额便是影响如今人民币汇率的主要作者简介：李豪豪 (1992-)，男，汉族，河南驻马店人，宁波大学，硕士研究生，研究领域：国际金融。

6家银行落地外汇试点，对人民币国际化有何深远意义

2026年6月17日陆家嘴论坛现场传出重磅金融消息。央行行长潘功胜对外释放全新政策规划。上海建设人民币全球资产配置高地的目标谁人不期待。境内外外汇市场融合发展岂能缺少配套政策支撑。

本次改革划定六家银行参与试点名单。工行农行中行建行交行中信悉数在列。业务开展阵地锁定上海自贸区。交易操作依托中国外汇交易中心现有成熟平台。离岸人民币外汇交易试点就此拉开帷幕。

六家国有大行闻令而动先行完成首批试点业务落地。各家机构行动节奏各有千秋。工行敢为人先率先推出双边做市报价服务。合作金融机构遍布新加坡英国等海外多地。即期远期掉期各类交易品类一应俱全。可兑换外币囊括十余种海内外主流币种。

农行统筹海内外各类业务资源稳步推进试点落地。试点开启当日打通多层级交易通道。境内同业境外分支全部顺畅联动。多笔离岸人民币外汇业务顺利交割收官。

中行首批业务兼顾发达经济体与一带一路沿线国家币种。境外同业合作首单交易顺利落地。即期掉期交易品类充分覆盖市场常规需求。

建行政策公布当日火速完成全部首批交易流程。同步参与自贸区离岸人民币市场双边报价工作。高效执行力尽显大行担当。

交行试点首日对接多家境外金融机构达成多笔交易。可交易币种新增英镑瑞郎新西兰元多款选择。多品类外汇业务同步对外开放。

实体经济发展离不开稳定便捷的跨境金融服务。本次试点出台难道不会惠及众多外贸商家跨国企业。当下人民币国际化进程蹄疾步稳。跨境往来使用人民币结算的比例逐年走高。

各大银行均有着清晰长远的发展规划。持续扩充离岸人民币外汇交易体量。不断推出多元化外汇衍生金融产品。深化海内外金融同行业务往来。拓宽离岸人民币跨境流通渠道。精准对接实体企业汇率避险资金统筹需求。一步一个脚印夯实人民币国际化发展根基。