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中钢期货：03月16日商品期货日评

中钢期货早评：技术面偏多，有效突破60日线则多单入场

【外盘特征】

上周五LME三月期铜欧洲交易时段宽幅震荡，收盘于5857.5美元，上涨14美元；LME铜库存为33.4万吨，增加2825吨，注销仓单占比17%，现货升水23.5美元。

【基本面分析】

现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为42720元/吨，上涨760元，现货较当月合约平水，上涨55元。洋山铜溢价为87.5美元，下跌2.5美元。0#锌成交均价为15690元/吨，上涨30元。

现货交易方面，早间开盘初始，隔月基差尚在100元/吨左右，持货商多对1503合约维稳昨日小幅贴水水平报价。临近第二交易时段之际，隔月基差扩大至200元/吨以上，交投一度活跃。近午间铜价出现回落，隔月价差重归150元/吨左右水平，市场成交归于平静。日内报贴水50元/吨至升水50元/吨，平水铜成交价格42620元/吨-42780元/吨，升水铜成交价格42680元/吨-42820元/吨日内升贴水巨幅波动，下游企业普遍持谨慎态度，市场成交多以中间商为主，成交先扬后抑。

【技术分析及操作建议】

上周五沪铜主力1505合约上涨，收盘于42840元，上涨280元，夜盘探底回升，收盘于42660元。技术面，沪铜1505合约20日均线向上延伸，40日、60日均线维持下行趋势，技术面偏空，在中国宏观经济增速超预期放缓的背景下，市场预期政府将推出更大规模的刺激政策，利多铜价，短期需关注60日均线压制力度，有效突破多单可入场。沪锌主力1505合约震荡运行，收盘于15730元，上涨10元，技术面，沪锌1505合约20日、40日、 60日均线向下延伸，技术面偏空，短期来看锌价处于15500-16500元区间震荡，建议投资者以震荡思路操作。今日预计铜1505合约震荡，目标位42300-42800元，沪锌1505合约震荡，目标位15600-15800元。

研究发展总部 霍建强

中钢期货早评：现货价格继续下跌 焦炭期价难以企稳

【基本面信息】

现货市场：上周国内焦炭市场延续弱势，市场利空因素主导，局部价格继续下跌，成交一般。天津港焦炭库存156万吨，环比上升18.18%。

上周国内炼焦煤市场持弱运行，煤企销售压力明显，库存依旧偏高。京唐港炼焦煤库存257万吨，环比下降8.2%。

消息面：春节已过，煤市“寒流”不减。在煤炭产地，由于库存高企、需求乏力，山西、内蒙古仍有不少地方煤矿处于“假期模式”，复工计划或将推迟。在市场“寒冬”和环境约束的双重压力下，中国正在踩下煤炭产量扩张的“急刹车”，逐步迈入“控产”时代。

【期货市场】

13日焦炭1505合约增量减仓震荡，夜盘低开震荡，收于1005，5日均线拐头向上，MACD绿柱延续，短期技术面偏空；13日焦煤1505合约增量减仓震荡，夜盘低开高走，收于722，5日均线拐头向上，MACD绿柱延续，短期技术面偏空。

【综合分析】

上周受钢材现货价格大幅拉涨刺激，焦炭期价小幅反弹，但受近期焦炭现货成交低迷、价格走弱限制，焦炭期价反弹空间有限，近期仍将以弱势运行为主。操作上建议等待反弹后做空。预计今日焦炭震荡、焦煤震荡，焦炭1505合约价格区间998-1010，焦煤1505合约目标价格716-726。

研究发展总部 赵小波

中钢期货早评：周末钢坯价格持稳 铁矿弱势震荡

【基本面情况】

现货市场：钢厂买涨不买跌，上周周初市场萎靡下行，钢厂采购不急不缓，不管是报盘还是询盘都相对稀少，周三钢坯带动铁矿走势，市场由此企稳，整体来看，市场的参与者盼涨心态浓厚。上周五普氏指数持稳于58.50美元，BDI指数上涨2(0.36%)至562。

基本面：1.上周全国钢厂高炉开工率小幅提升0.46%，南方某大型企业常规检修复产，中小企业盈利水平持续下滑。2. Mysteel上周统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为10028万吨，环比前一周统计数据增90万吨。

【掉期市场】

上周五新交所铁矿石掉期下跌，4月合约下跌1.16至56.75美元，5月合约下跌1.21至55.98美元。

【期货市场】

上周五铁矿主力午后增仓下行，最终报收于454，下跌0.44%，增仓35856手，成交479648手。夜盘低位震荡，收于453，下跌1.09%。就期货盘面来看，在终端市场未得到成交有效配合的背景下，期价上行略显乏力，周四夜盘冲高回落，周五午后增仓下行，对黑色金属持续上涨信心不足。当前期价站上5日均线，承压于10日均线，上方压力集中在470一线，短时以观望为主，等待反弹后沽空机会。

【综合分析】

上周三钢坯价格大幅上涨，带动铁矿走势，市场由此企稳，整体来看，市场的参与者盼涨心态浓厚，周末钢坯价格以稳为主。就期货盘面来看，在终端市场未得到成交有效配合的背景下，期价上行略显乏力，周四夜盘冲高回落，周五午后增仓下行，对黑色金属持续上涨信心不足。当前期价站上5日均线，承压于10日均线，在横向缩量盘整区间下边界，有向下虚破的嫌疑，上方压力集中在470一线，短时以观望为主，等待反弹后沽空机会。预计今日I1509合约震荡，目标455-460。

研究发展总部 樊璐

中钢期货早评：下游需求支撑 钢价短期或区间运行

【基本面变化】

现货市场：经销商报价继续上涨，各品种资源全面回升，市场资源到货缓慢，经销商抬升售价是对自身资源的一种惜售和对低价的不甘，不过也应注意现货价格抬高的同时也增加了商家后期的到货成本。综合来看，预计今日市场建筑钢材继续趋强。

热轧市场，近期国内钢市表现出较强上涨势头。钢坯价格的复苏对市场信心有不错提振，而前期市场库存消化速度良好，近期钢厂方面产量又有所缩减，造成市场库存处于低位，部分商家出现惜售看涨情况。短期来看，三月进入中旬，终端启动也将增多，市场需求回升为大概率，综合来看，预计今日热卷价格将以小幅看涨为主。

原材料价格：唐山地区20MNSI方坯报2040元，持平；Q235方坯报2160元，持平。

【期货市场】

黑色相关品种周五日盘走势分化，具体来看，螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤分别收涨0.24%、0.16%、0.2%和0.28 %，铁矿收跌0.44%。

【综合分析】

综合来看，周五夜盘走势稍弱；近期国内钢市表现出较强上涨势头。钢坯价格的大幅上涨对市场信心提振较大，而前期市场库存消化良好，近期钢厂方面产量又有所缩减，造成市场库存处于低位，部分商家出现惜售看涨情况。随着下游陆续开工，终端需求也将回暖，短期或延续偏强走势，但预计反弹幅度较为有限。操作上，空仓观望为宜，等待时机试空。预计今日螺纹1510合约震荡，目标2480-2500；热轧1505合约震荡，目标2490-2510。

研究发展总部 高雪峰

期货交易中的多头头寸如何平仓？

期货交易中的多头头寸如何平仓？

在期货交易中，多头头寸的平仓是投资者进行风险管理和实现收益的重要操作，多头头寸指的是投资者预期期货价格将上涨，买入期货合约后持有的头寸,平仓则是通过卖出相应的合约来终结多头头寸。

选择平仓的时机至关重要，投资者需要综合分析多方面因素，包括宏观经济数据、行业政策、供需关系等，当宏观经济数据向好、行业政策利好且市场供需关系显示供不应求时，期货价格可能继续上涨，此时可以考虑继续持有多头头寸；但若经济数据下滑、政策收紧或供过于求时,则应考虑平仓。

从技术面分析，投资者可以使用移动平均线、RSI、布林带等指标，当技术指标发出卖出信号时,通常是平仓的时机。

平仓方式主要有主动平仓和被动平仓两种，主动平仓是投资者根据判断或计划，主动卖出合约，例如当价格达到设定的盈利目标或市场情况与预期不符时，被动平仓通常发生在保证金不足时,由期货公司强制平仓。

在操作过程中，投资者还需注意交易成本，包括手续费和印花税,选择交易成本较低的期货公司和品种有助于提高收益。

多头头寸的平仓是投资者有效管理风险、锁定收益的重要操作，合理选择平仓时机和方式，控制交易成本,是投资者在期货交易中成功操作的关键。

中东局势短暂缓和削弱避险需求，美元指数高位震荡

汇通财经APP讯——美元指数在周五亚洲时段小幅回落，结束此前连续三日上涨走势，目前交投于99.90附近。此次回调主要源于市场风险情绪的阶段性改善。据市场调查显示，美国方面表示将暂停针对中东能源设施的潜在行动，并延长谈判窗口，这一表态在一定程度上缓解了市场对局势进一步升级的担忧，从而削弱了美元的避险需求。

不过，市场对地缘局势的看法依然谨慎。相关消息显示，伊朗方面并未明确提出相关请求，反映出当前外交进展仍存在较大不确定性。局势的反复使得市场难以形成明确方向，美元虽短线回落，但整体仍具支撑。

从宏观层面来看，通胀预期仍是影响美元走势的核心因素之一。随着能源价格上涨，市场担忧通胀压力可能再度抬头，从而影响美联储政策路径。美联储官员近期表态偏谨慎，认为能源价格上涨对通胀的短期影响有限，但若冲击持续，可能对整体价格体系产生更广泛影响。这一观点使市场逐步削弱对降息的预期，甚至开始计价年内加息可能。

在利率预期变化的推动下，美债收益率维持高位运行，为美元提供重要支撑。尽管风险情绪改善削弱避险需求，但利差优势仍使美元保持相对强势，这也是限制美元指数下行空间的关键原因。

经济数据方面，美国初请失业金人数维持在21万水平，与市场预期基本一致，对市场影响有限，未能为美元提供新的方向指引。当前市场焦点转向即将公布的密歇根大学消费者信心指数及一年期通胀预期数据，这些数据将为判断消费端韧性及通胀趋势提供重要线索。

从技术面来看，美元指数日线图形仍维持震荡偏强结构。此前连续反弹后，价格在100.50附近遇阻回落，显示上方存在一定抛压。当前汇价仍运行在主要均线之上，均线系统呈多头排列但斜率趋缓，表明上涨动能有所放缓。MACD位于零轴上方但动能柱缩短，显示多头动能减弱；RSI回落至中性区域，表明市场进入整理阶段。下方关键支撑位位于99.50及99.00区域，一旦跌破，或进一步回调；上方阻力关注100.50及101.00。

从4小时图形观察，短线走势呈现回调整理格局。在连续上涨后出现技术性回落，价格回落至均线附近运行，短周期均线逐步走平。MACD已跌至零轴附近，显示短线动能转弱；RSI位于50附近，反映多空力量趋于均衡。短期支撑关注99.70及99.50，若失守可能进一步测试99.00；上方阻力则集中在100.20及100.50区域，突破后才有望重启上行。

编辑总结：

当前美元指数走势体现出典型的“双重驱动”特征：一方面，地缘局势缓和削弱避险需求，令美元短线承压；另一方面，通胀预期与利率前景支撑美元中期走势。整体来看，美元短期或维持高位震荡格局，方向选择取决于通胀数据与政策预期变化。投资者需重点关注通胀指标及美联储表态，以判断美元后续趋势。