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【21世纪经济报道】揭秘二元期权：其实就是赌

“本群为二元期权专业交流平台，群主Tony老师周一至周五每天晚上7：30到9：30实施专业二元期权yy喊单。不刷交易量，保证客户稳定获利!”某二元期权投资群公告如上写道。

针对于近年来流行于网路上的二元期权，证监会4月18日发布风险警示称，“网络平台交易的二元期权不具备规避价格风险的功能，其交易行为类似于赌博，已有公安机关就诈骗罪立案查处平台。”

据21世纪经济报道记者了解，所谓二元期权，即指“押注”标的资产在规定时间内的收盘价高于或低于此前的“下注”价格，以此来决定投资者是否获得收益。

比如，投资者以1200美元的价位买入黄金看涨期权，当到期时黄金已上涨至1201美元，那么投资者此笔交易便可获利，反之亦然。

“这类投资平台服务器多设在国外，无需在国内进行备案，其本身设立成本也比较低，当出现问题时，关门跑路便是，投资者也不可能追到国外吧。”此前曾参与过二元期权交易的尚宇(化名)介绍称。

据记者调查，目前二元期权平台与同样盛行的贵金属、原油现货投资模式类似，从开户到出入金，再到投资者交易均通过网上进行，同时也不乏通过YY喊单、QQ群客服、发展下线等“套路”来寻找投资者。

一场概率学的金钱游戏

“早在2014年时，便有客户咨询过二元期权，只是当时对它也不是很了解”，广东某期货公司人士告诉记者，后来大致查了下，才发现二元期权不过是借鉴了期权的交易机制，其本身并非合规交易。

这并非个案，多位期货公司人士向记者表示，此前并未听说二元期权。那么连专业人士都不了解的二元期权，为何能够吸引大量的投资者参与交易呢?

“入金100元，赠100元”、“单笔收益率达85%”、“0佣金、0手续费、最低25美元开户”，当记者打开某二元期权网站时便看到了上述一系列宣传语。

这对于一些没有投资经验、对资本市场了解甚少，又想迅速获得高额投资收益的人群来说，无疑具备致命吸引力。

据了解，目前二元期权所涵盖的交易标的包括商品、外汇、股指等多个品种。以一家名为汇诚的平台为例，其交易品种便囊括了黄金、原油，以及香港恒生指数、美元/日元汇率等数十种投资标的。

同时，可选择的投资品种众多，按期权到期时间划分，短60秒、120秒，长则1小时、1天。这意味着，投资者一天内可以进行多次交易，加上较低投资门槛，吸引了大量的小型投资者参与其中。

“假如14：00时原油价格为40美元，投资者预计未来2分钟内原油价格将上涨，并买入120秒的原油看涨期权，当到了14：02时，原油价格高于40美元时，投资者便可以获得之前约定的收益，如本金的80%收益”，尚宇介绍称，但是当初投资者选择买入的是看跌期权，那么投资者的本金将全部损失。

值得注意的是，不同交易平台、不同品种所规定的“赔率”也不相同，一般是在65%-80%之间，部分可以达到70%-90%。

实际上，二元期权交易更像是一个概率学的金钱游戏，个中关键便在于其设置的“赔率”。

假设投资者出资1万元，按照100元的额度分成100次交易，全部买入看涨期权或看跌期权，其成功的概率在50%左右，即有50次盈利和50次亏损。

按照80%的“赔率”计算，50次盈利可以获得4000元的收益，50次亏损则须面临本金全部亏损，最终结果为本金从1万元变为9000元。

这意味着，投资者若想获得超额收益，其胜率必须维持在较高水平。而按《福布斯》杂志的测算，在同等规模的交易中，投资者需要赢得54.5%的交易才能盈亏相抵。

“赌博全凭运气，你无法控制色子的转动，除非你是老千。二元期权则和做股票、期货一样，同样是需要进行分析的”，某二元期权平台在微信公众号里如上表示。

正是将标的锁定为专业的投资工具，得以使二元期权披上了金融产品的外衣。但是在实际操作过程中，无论是股票还是期货，小周期内的涨跌多处于随机状态，想要准确判断的难度可想而知。

监管真空下的“猫腻”

“这些网络平台交易的二元期权是从境外博彩业演变而来……其实质是创造风险供投资者进行投机，不具备规避价格风险、服务实体经济的功能，与证监会监管的期权及金融衍生品交易有着本质区别，其交易行为类似于赌博”，证监会18日指出。

21世纪经济报道记者调查发现，目前网络上的很多二元期权平台，其服务器亦是设立在境外，部分平台网站在国内尚无备案信息。

以二元期权平台OPTIONCC为例，创建时间为2012年10月08日，域名服务器为whois.godaddy.com，备案网站名称为上海徽通金融信息服务有限公司。

“如果域名和服务器都在国外的话，那么国内肯定是无法监管的”，郑州一位IT行业人士告诉记者，而对于一些域名在国内备案了，但服务器不弄到国内的网站，其真实性、安全性和有效性也得不到保证。

也正是因为钻了监管的漏洞，所以目前整个二元期权平台鱼龙混杂，投资者遭遇“滑点”的情况也时有发生。

所谓“滑点”，即是在交易过程中，下单的点位或交割的点位，投资者与交易服务商所看到的数据不一致，造成这种情况的原因既有硬件方面的因素，也有人为因素。

“刚做的时候没感觉到有什么不对，但是随后便发现有时按照大盘的价格来看，已经交易成功，但是交易商提供的行情上价格就是不动。”有投资者在网上指出。

而据记者了解，目前存在的部分“黑平台”，实质上是交易商与投资者进行对赌，而交易商则可以利用自身可以控制行情软件等优势，从中获利。

大庆一位仍在进行现货交易的投资者便告诉记者，“滑点的情况较为普遍，甚至有部分‘黑平台’在客户盈利时，以各种理由阻止客户出金的情况。”

对比二元期权与现货平台的运行模式可以看出，二者现有的运行模式基本一致，多是通过网站展示、QQ群客服、YY喊单等营销手段来寻找客户。

以睿德二元期权平台为例，网站上不仅有相关分析师对黄金、原油等作出的投资分析，以及相关的学习资料，甚至还挂出了部分投资者的成功案例。

此外，部分二元期权平台还通过招商代理的方式来发展下线。而作为代理商，则可以监控到旗下客户的交易情况，并获得交易平台返佣收入。

4月19日，记者以投资者的身份加入了一个二元期权的交流群，随即便有相关客服人员主动搭话，“点击开户链接，注册完成后入金就可以了，当天就可以交易”。

盲目的投资者大有人在，虽然证监会已然做出风险提示，但是19日仍不断的有新人入群咨询二元期权。

新骗局：二元期权形同赌博 证监会发风险警示

记者今天在网上搜索“二元期权”发现，类似的网站有几十家，都标榜着交易简单、活力丰厚。记者注册了其中一家金融网站账户，一位业务人员向记者介绍，在他们的网站就可以投资二元期权，目前网站仅仅在中国区每天的交易量就达到20亿元。

业内员：我们在中国的客户，每一个人都有自己的编码。你自己的编码应该能看得到吧？您的编码是4443419，你是我们4443419位客户，在中国区，我们的客户交易量一天是20亿左右，因为中国块的话，做一个投资。第一，相对来说资金不会很大。第二，操作力度不会很大。

二元期权，又称数字期权、固定收益期权、第一期权，是一种金融交易品种。二元期权在到期时只有两种可能结果，基于一种标的资产在规定时间内收盘价格是低于还是高于执行价格的结果，决定是否获得收益。举个简单的例子，如果你花一千元买某种期货的收盘价高于200元，如果你猜对了，恭喜你将会赚1000元，如果不幸你猜错了，那只能是竹篮打水。根据《福布斯》杂志的分析计算，在同等规模的交易中，投资者需要赢得54.5%的交易才能盈亏相抵。

一位金融网站业务人员直言不讳的告诉记者，二元期权的背后就是赌博。

业务员：说难听点，就是两个。欧式和美式其实全都属于标准期权。那二元期权是属于一个单独期权。二元期权跟标准期权有什么区别呢，就是一个是投资，一个是赌博。二元期权就是赌博。标准期权的话就是投资。标准期权风险小，当然收益相对来说也会比较小，因为它就是做一个投资型的理财。那二元期权是什么样子的，就是偏向于赌博。我今天投1000元进去，那可能一个小时我的1000元就会变成2000元，那也有可能我1000块钱变得一毛钱都没有了。

据了解，这些网络平台交易的二元期权是从境外博彩业演变而来，交易对象为未来某段时间外汇、股票等品种的价格走势，根据证监会的说法，实质是创造风险供投资者进行投机，不具备规避价格风险、服务实体经济的功能。

其实，类似的变种和插边球品种已并非第一次出现。在2014年夏启动的牛市当中，就曾出现种种民间怪现象。当时，股指涨势如火如荼，很多杀红眼的投资者已不满足于买股票了，而是希望买股指期货——简单，杠杆大，过瘾。

不过，股指期货动辄十几万的保证金成为一个高门槛，于是民间便兴起了一种“猜股指赌大小”的游戏。所谓“猜股指赌大小”，其实就是双方对赌次日的涨跌，一个人赚的钱就是另一个人输的钱。

一位业务人员向记者透露，为了增加盈利效果，网站提供高比例杠杆，最高可达400倍。

高收益的话就是贵金属、原油包括股指？这一块，就是我买进去之后对不对，因为这是7+0二十四小时交易的嘛，就是我买进去以后，我要选择杠杆越大，我的收益就越高。

证监会提醒投资者：莫参与网络二元期权交易

新华社北京4月19日电(记者赵晓辉、王都鹏)中国证监会19日在其官方微信和微博回应投资者疑问时表示，近期互联网上出现的很多二元期权网站平台，交易类似赌博，请投资者不要参与此类交易，以免遭受损失。

近期，互联网上出现了很多二元期权网站平台，这些平台打着“交易简单、便捷、回报快”等口号，利用互联网招揽投资者参与二元期权交易。

对此，证监会表示，经了解，这些网络平台交易的二元期权是从境外博彩业演变而来，其交易对象为未来某段时间外汇、股票等品种的价格走势，交易双方为网络平台与投资者，交易价格与收益事前确定，其实质是创造风险供投资者进行投机，不具备规避价格风险、服务实体经济的功能。

证监会表示，根据我国《期货交易管理条例》的规定，期权合约是指期货交易场所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物的标准化合约。

简单来说，期权是一种以股票、期货等品种的价格为标的，在期货交易场所进行交易的金融产品，在交易过程中需完成买卖双方权利的转移，具有规避价格风险、服务实体经济的功能。

证监会表示，网络二元期权交易与证监会监管的期权及金融衍生品交易有着本质区别，其交易行为类似于赌博。目前，已有地方公安机关以诈骗罪对二元期权网络平台进行立案查处。

方星海：期货法即将一读，有必要适度加快发展金融衍生品市场

“期货法是期货市场的基本大法，将从法律层面对我国期货市场的改革开放做好顶层设计。”

12月19日，在深圳举行的第16届中国（深圳）国际期货大会上，证监会副主席方星海表示，期货行业盼望已久的期货法，即将进入一读，证监会要全力做好配合，争取早日出台。

方星海介绍了2020年我国期货市场的发展情况。

一是疫情期间期货市场运行平稳,避险功能有效发挥，有力支持了实体企业复工复产。

二是品种创新和规则制度改革加速推进，市场运行质量不断提升。今年以来，我们排除疫情带来的不利影响，加快新品种上市步伐，全年共上市12个新品种。

三是我国场外衍生品市场建设初见成效，服务实体经济空间不断扩展。

四是对外开放品种增加，开放路径更加多元。今年首家外资全资控股期货公司已经成立。

五是境外投资者参与度稳步提升，我国重要大宗商品定价影响力得到提高。铁矿石期货已有21个国家和地区的约270家境外客户，包括英美资源集团、嘉能可、拓克等大型国际公司参与。

六是期货经营机构综合实力提升，创新发展提速。截至2020年11月底，全行业总资产、净资产、客户权益5年间分别增长94.2%、62.4%、102.1%，达到9224.6亿元、1272.4亿元和7741.2亿元。

方星海进一步表示，还将从五个方面加快期货及衍生品市场发展。

一是配合做好期货法立法工作，夯实期货市场法治基础。期货行业盼望已久的期货法，即将进入一读，我们要全力做好配合，争取早日出台。

二是围绕价格发现这个期货市场的核心功能，进一步夯实期货市场的基础。要继续推动新品种上市。生猪期货将于1月8号上市，这是我国农牧业和期货界的一件大事，我们必须确保平稳推出、平稳运行。加快推进天然气、成品油、花生、30年国债期货期权等品种上市工作，加快商品指数和商品指数期货期权品种研发和上市，支持相关机构开发更多商品指数基金、商品指数ETF等投资产品，研究推出碳排放权期货，助力2030年实现碳达峰和2060年实现碳中和。要增加交易制度供给。今年国债冲抵保证金、差异化保证金措施已经实施；做市商制度持续优化，合约连续性问题得到改善。我们将持续解决重点品种合约连续活跃问题，实现重点品种全覆盖。加快推出组合保证金，优化持仓信息披露机制，建立交易所间结算风险隔离机制，提高交易结算便利性，降低市场交易成本。要继续扩大市场主体供给。今年期货市场主体供给取得突破，首家外资全资控股期货公司诞生，多年未有的新设期货公司已经获批，新设期货交易所工作进入尾声，商品指数公司即将开业，商业银行、保险机构已获准参与国债期货市场。下一步，证监会将继续推动相关工作，不断丰富市场主体。同时进一步破除国有企业、金融机构参与期货市场交易的体制机制障碍，推动更多国企、上市公司等实体企业，以及商业银行、保险机构、基本养老基金、企业年金等长期资金利用期货市场管理风险，优化期货市场投资者结构。

三是要积极稳妥发展金融衍生品市场。现代资本市场已经逐渐形成了“一级发行、二级流通和三级风险管理”为特征的层次体系，进行风险管理的衍生品市场主要是对金融市场风险进行分割、转移和再分配，优化市场风险承载结构。十四五规划要求扩大直接融资比重，我国将形成一个巨大的直接融资市场。这个市场需要个股、股指、利率、汇率、信用类期货期权等场内外衍生工具进行风险对冲，完成风险管理。当前，我国金融期货期权市场还处在发展的初期，远远不能满足市场参与者日益增加的风险管理需求，也远远不能适应我国实体经济发展和金融改革创新的新形势和新要求，有必要适度加快发展我国金融衍生品市场。

四是继续扩大期货市场高水平双向开放。我们将继续扩大特定开放品种范围，拓宽市场开放模式；深入推进高水平制度型开放，更加注重制度规则与国际市场的深层次对接，以更高效、更符合国际惯例的方式，营造公平、透明、可预期的制度环境和规则体系，更多地引入境外成熟机构投资者和外资机构来华投资展业。

五是进一步丰富中介机构类型，推动期货经营机构多元化。下一步，我们将针对影响行业发展的问题，进一步细致论证、分类施策，不断完善行业创新发展的制度环境。要丰富中介机构类型，培育专业交易商。要加快培育我国商品场外衍生品的机构间市场，支持风险管理公司发展成为专业交易商和做市商，逐步在场外衍生品市场发挥核心作用。要进一步提高期货投资咨询业务、资产管理业务的专业能力，培养高水平的商品交易顾问CTA、商品投资基金CPO。

黔证资讯丨证监会就《证券投资基金托管业务管理办法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见

为贯彻落实中央金融工作会议和新“国九条”关于加强监管、防范风险、推动高质量发展的精神，进一步优化证券投资基金（以下简称基金）托管行业生态，压实托管人责任，切实保护投资者利益，支持托管人依法创新组织架构，中国证监会修订了《证券投资基金托管业务管理办法》（以下简称《托管办法》），现向社会公开征求意见。

现行《托管办法》于2020年7月由中国证监会和原银保监会联合修订发布，对丰富基金托管行业生态并强化基金托管人责任发挥了积极作用。近年来，行业形势、监管环境进一步变化，也暴露出一些新的问题，如行业集中趋势更加明显，个别托管机构背离业务本源或未切实履责，托管机构的市场化退出机制不尽完善等。为从制度上解决上述问题，在充分总结实践经验的基础上，中国证监会对《托管办法》进行了修订。主要内容包括：一是完善准入门槛。强化实质展业能力和合规风控能力要求，支持在托管领域具有较突出潜能、合规与风控能力优良的主体申请该项资格。二是强化实质展业、风险隔离监管要求。在申请阶段即要求申请人作出聚焦主责主业承诺；强化基金财产与其他托管财产的隔离。三是压实托管人责任。要求托管人采取必要手段核查验证基金管理人提供的信息资料；强化客户及产品准入要求，避免“带病托管”；明确私募证券投资基金适用“一托到底”情形及相关托管要求；要求基金托管人充分揭示风险，不得约定基金托管人无法完整、有效履职的监督方式；强化托管人报告义务、结算交收责任等。四是健全退出机制。增加或者完善未实质展业、未持续符合准入条件、主动注销等3种取消牌照情形，建立健全进退有序的市场机制，同时细化托管人职责终止后的衔接安排。五是允许优质托管机构设立全资子公司专门从事托管业务。允许托管业务居于行业前列的优质托管机构设立全资子公司专门开展托管业务，此外还应当符合相关金融监管部门的规定。

欢迎社会各界提出宝贵意见，中国证监会将认真研究各方反馈意见，进一步修订完善后发布实施。