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顶尖高手是如何败在股市的？读了3次！发人深省

我们先来看看下面的这些顶尖高手是如何死在股市上的：

1、格雷厄姆1929年股市泡沫破灭后在1931年抄底，结果破产。

失败原因：抄底

2、美国着名经济学家费雪已经预见1929年股市泡沫破灭，但是还是买入自认为是便宜的股票，结果几天之中损失了几百万美元，一贫如洗。

失败原因：认为优秀企业可以穿越周期不计价格买入

3、索罗斯1987年前认为日本股市泡沫巨大，放空日本股票，结果惨败，日本股市牛到了1989年。索罗斯在华尔街评论上鼓吹美国股市会坚挺，日本股市将会崩盘，而结果正好相反：美国股市崩盘了，日本股市却坚挺。索罗斯旗下的量子基金当年损失了32％，与他唱反调的孔逸夫却让科尔基金赢利了70％，这是一个令人惊奇的数字，因为当年几乎所有的对冲基金都亏损了。1999年曾不看好科技股，但2000年后却用量子基金高位买入科技股，最后大亏。

失败原因：投机，对赌

4、上海一基金管理公司总经理当初是从中国台湾地区股市1000多点开始进入的，一直做到10000点，入市50万的资金滚到了8000万，其实她在10000点的时候，就把股票全部抛了，手上握有的全是现金。因为担心股市过于疯狂，所以她还是相对比较理智的，最后台湾股市上冲到12000点之上，三年多时间增值了160倍，但是最后的结局还是很惨，在台湾股市由12000点跌到7000点时，已经跌去5000多点了，按道理该反弹了吧，她又进去了，股指又跌掉了5000点，她不得不全部认赔清仓，三年的财富又都化为灰烬。（失败原因：博反弹，做波段）归其原因，我们客观地说，她还是非常聪明的，但是为什么后来又进场了，她当时自己就以为自己是股神了，可以掌控股市，股市不过是她的超级提款机而已。在此，我劝告大家，现在股市好，可能未来股市更好，但是如何清醒的看待股市，如何看待自己是一个永恒的话题。

失败原因：高估自己

5、香港知名股评曹仁超，1972年香港股灾前1200点看空，结果差点被公司解雇。1973年港股达到1773点后大幅下跌。到1974年跌至 400点，老曹躲过大熊，信心百倍。1974年

7月港股跌至290点后认为可以捞底，拿全部积蓄50万港币抄底和记洋行，该蓝筹股从1973年股市泡沫的 43块一直跌到5.8。老曹全仓买入。结果后来5个月，港股再度跌至150点。和记洋行跌至1.1元。老曹最后斩仓，亏损80%以上。（失败原因：全仓买卖）

6、徐兴博年近半百，是南京市一家药材公司的普通职工。1992年，我国证券交易市场还刚刚起步，许多单位和个人在这片领域里淘一桶金。徐兴博的确在这里面淘得了第一桶金，凭着丰富的投资经验，不管股市如何涨跌，他总是能及时嗅出大盘行情，事先作出调整，让自己的投资稳定增长。2001年10月，形势急转，而他仍认为能象以前那样安然度过低谷，接受委托资金超过100万元。2005年6月，沪指跌破1000点大关，一夜间回到了13年前，徐兴博和朋友委托给他炒股的财产，在这次大跌中损失殆尽。

失败原因：加杠杆，借钱投资

所以，投资是保守的，要知道就算99次的胜利，也会死在1次贪婪之中！

“高手”这个词用一句话即可总结，就是最终能赚钱。在这里，我还是来说说什么是顶级高手吧，这里所说的顶级高手是针对“散户”这个词，不包含那些操盘资金量巨大的机构，手中资金量能对市场造成明显波动的人群。我更擅长短线，所以这里更多的是站在短线的逻辑去分析：

1、收益稳定，资金曲线稳步上升。那种行情好暴涨，行情差亏很多的，都不是真正的顶级高手。所谓的稳步上升是这样的。

2、生存能力极强，资金回撤极小。股灾期间人均亏损30%-50%的行情，顶级高手能不亏，甚至小赚。

3、资金量够大。几万几十万的炒股资金不可能是顶级高手，顶级高手大都资金量较大，亲自操盘至少几百万到几千万不等，为什么不是上亿？因为到这个资金量就不是散户了。

4、任何时候都不搏，较少全仓，一年下来平均仓位较低，且绝不全仓买一支。天天满仓重仓的一定不是顶级高手。在实际操作中，顶级短线高手的仓位纪律永远凌驾于个股选择之上，但是即使是用较低的仓位，也能获得较为出色的收益数据。顶级短线高手的收益从来不靠重仓满仓去搏，而是平衡了仓位控制和精选个股所得出的一个稳定的数字，而且这个数字并不会在行情很差的时候有大幅度的下滑。

5、股票池深，且对任何个股都没有感情。反复做一支股票或者做几支股票的也许是高手，但是绝对不是顶级的短线高手，顶级的短线高手在复盘的时候，2800多支股票每支都会依次翻过去，所购买的股票也会根据深沪两市的具体情况不同而千变万化，资金量大的短线账户每个月累计买入和卖出50支以上甚至100支不同的股票是家常便饭，而且即使是逆势局面，出手准确率仍然在70%-75%之间，顺势局面则出手成功率在75%以上。

6、长期稳定的心态，一旦节奏出问题能很快的调整过来。顶级高手永远不会去跟别人比短期收益，因为他们和一般的高手根本不在一个境界。他们能管住手，堵住耳朵，绝不会被周围的人和市场的波动影响自己的操盘节奏，一旦自己的节奏和市场节奏出现了偏离，能很快的调整。股票市场每天都可以做，在这个市场，顶级高手绝对不会和时间去赛跑，他们从不会在不属于自己的节奏点上强行出手，而且永远把风险放到收益的前面。

7、看信号入场，勇于认错，执行力强。如果发现入场点不对，果断止损离场。同时顶级高手敢于“刀口舔血”，敢于在所有人都恐惧的时候出手，但一定会控制好仓位。

8、不预测，但遵守市场纪律。股票市场就是一盘棋，市场怎么走，就怎么应对，顶级高手都会看表操盘，敏锐的把握每一个他们认为正确的机会点，预测对他们来说没有意义。通常顶级短线高手对于买点的把握非常苛刻，对于他们而言，一些股票的买点甚至只有几秒钟时间，换句话说，作为一个普通人，你搬张凳子坐在他旁边都不一定能跟得上他的操作。

9、短线、中线、长线的顶级高手都是一样的，他们的共同点是懂入场时机，懂仓位控制。那些做短线被套就说是做中线的，然后被深套说是做长线的人，一定不是顶级高手。我不赞同说短线没有顶级高手的这种说法，那是你没有见到真正的短线高手。做短线有做短线的章法，比如严格的离场时间，严格的止损止盈条件等。

短线的顶级高手往往能比中线和长线的高手操盘更灵活，更能在逆势中规避风险，更能做到资金曲线稳步上升，短线相比中线和长线资金回撤更小。短线一般需要第二天就给结果，所以极其考验选股能力以及策略执行力。当然很多高手会根据不同的盘面来决定做短线还是中线。通常短线的顶级高手，做中线和长线的实力也是顶尖的。

10、真正的顶级高手都很低调，不太乐于分享自己的心得，闷声发财。他们极少给人推荐个股，也几乎不接收别人推荐的股票。他们有天赋，但是更勤奋，他们每天都花费大量的时间和精力在股票上。他们不一定有自信，但是他们一定会对自己的盈利逻辑以及自己制定的操盘方法有信心。最后，顶级的短线高手都很孤独，由于短线的最佳买点和卖点往往转瞬即逝，所以他们即使水平再高，也很难带身边的亲戚朋友一起赚钱，最终他们被贴上“自私”、“小气”、“吃独食”等标签。说真的，在这个骗子跟傻子一样多的市场里，真正能懂他们的人实在太少太少了。

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王亚伟：如果把炒股当事业来经营……

亚伟先生一直是我非常佩服和尊敬的人。

这是2010年8月，王亚伟先生在他新浪微博上写的一篇文章，只可惜他的微博开的时间很短，很快就关闭了，以后好像就再也没开过。

那时上证指数从6124一路下来跌倒2400多点，行情低迷，操作困难，我个人也十分沮丧，感觉看不到希望。但一个非常偶然的机会，亚伟先生突然在我的微博留言勉励，并有幸与他互加微博关注。他的这篇文章就是那时发表的微博，对当时的我影响很大，让我有豁然开朗之感。

这么多年十分感念这篇文章。

今天不谈大盘，把篇文章推荐给大家，希望能对您有所启迪。

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现如今，中国已经有1.4亿股民，影响的家庭保守估计也有占近一半的全中国人口，堪称世界最庞大的炒股群体。通过相当一段时间的跟踪观察，这个庞大的炒股部落，相当一部分人还处在股市入门的初级阶段。对股市的基本知识了解甚少，习惯性的误听误信各种小道消息，专家评论。炒股行为大多存在玩票式的随意性特征。

在短短20年的新中国股市历史中，牛熊更替也就那么几个轮回。大浪淘沙，每一轮牛市行情，都会造就一批股海英雄，每一个熊市过程，都会淘汰一批股市精英。物竞天择，适者生存。在股市涨涨跌跌的背后，时代背景也许有不同，经济基本面也许有差异，政策环境也许有区别，但是，股市的运行规律总有惊人的相似之处。涨多了必跌，跌多了必涨，自然界的能量守恒定律，在股市一样能够淋漓尽致的体现。

环视世界股市，即使历史悠久的成熟股市，也逃脱不了“721魔咒”的纠结，症结所在，正是人性中贪婪与恐惧的劣根性总是会顽固的在每个人心中生根萌芽。有的人摆脱了，有的人却深陷其中难以自拔。克服贪婪与恐惧的心理影响，关键在于能否正确认识股市，客观把握股市。

如果把炒股当成一种事业来经营，你将会如何？

其实，人生的精华就在“经营”二字，经营生活，经营事业，经营名声。成功者，一般都是善于经营的人，失败者一定是不善于经营的人。人生如此，炒股又何尝不是如此？

把炒股当事业来经营，体现的是一种态度，对炒股行为本身的态度。如果你把炒股当一种事业来经营，你将清醒的意识到隔行如隔山，行行出状元。没有全面客观的了解事业本身的基本情况是万万不行的。入行，是经营事业必须践行的第一步。股市的基本常识，股市的运行规律，国内外的经济运行状况，政策环境的变化，上市公司的行业属性和经营状况等等，都是股市最基础的知识。作为初入行者，这些知识都是必须掌握的。当你基本具备这些股市常识时，你才可以满师出山，在股市的江湖中行走。

把炒股当事业来经营，展现的是一种敬业精神。事业可大可小，勿以善小而不为，勿以恶小而为之。既然选择了她，就该用心的呵护她。当你把炒股视为一种事业，你自然会投入你的心身，调动你一切可以调动的资源来调整、整顿、充实、提高你的经营水平和经营质量。你会风雨无阻的持续性的关注你事业的每一个细节。你会经常反思，寻找你的事业中存在的缺点和不足。你会扬长避短，总结适合自己的经营之道。

把炒股当事业来经营，要求你具备相当的专业素养。术业有专攻，专业素养的培养，需要时间的历练，需要经验教训的积累，需要心态的磨砺。当你具备了相当的专业素养，你会很清楚什么可为，什么不可为。在事业的经营过程中，你就不会因考虑不周，心态不稳，计划不完善而遭遇滑铁卢。你就能够避免因市场恐惧而恐惧，因贪婪而贪婪。你还能够形成一种前瞻性的思考，看到别人看不到的市场前景和市场机遇，从而使自己始终处在有利地位。

把炒股当事业来经营，考验着你的担当。担当，是一种对人对事的责任感和承受力。经营事业，需要一种气度，需要一种责任，更需要一种纪律。人生总有马失前蹄的时候，当遇到不可预料的突发事件，当自己因判断失误而导致操作失败时，如何应对？这时最考验你的担当，考验你的纪律性，考验你的责任感。是拖泥带水犹豫不决，还是当机立断快刀斩乱麻，这，正是考验你的担当。

把炒股当事业来经营，敦促你必须树立正确的盈亏观念。作为事业，既要考虑稳定，也要考虑发展。只求稳定而忽略发展，事业的生存空间会越来越小。只求发展而忽视稳定，则会导致因冒进而满盘皆输。树立盈亏观念，就是要在稳定的前提下，谋求适当的发展。宜快则快，宜稳则稳。静如处子，动如脱兔。该坚持时耐心坚持，该放弃时及时放弃。在稳健中发展，根基才会牢固，事业才能永续。

当你意识到你炒股是在经营着你的事业，你会克服身上存在的各种毛病。你会克服贪婪、恐惧和急躁。你会养成有所为有所不为的良好习惯，你将不再热衷于追涨杀跌。这时，你已经成为股市的行家，你会清楚的了解股市的基本运行态势，你会及时的捕捉基本面的各种细微变化。你将能够防范于未然，挟先机于未央。

英国“脱欧”暂时失败！英镑大幅震荡，今天兑换1万英镑比年初省下约800元

英国“脱欧”暂时失败！

当地时间15日，英国议会最终否决首相特蕾莎·梅的脱欧协议。根据议会下院此前决定，首相特雷莎·梅将在1月21日前提出新“脱欧”方案，并再次提交议会表决。

汇市和股市是经济晴雨表！

从英镑走势上观察，当日投票之前，英镑兑美元走软大跌，但投票结果公布后，英镑兑美元跌幅逐渐收窄，全天振幅高达1.92%。

据周到君统计，2018年4月17日，英镑兑美元从高点1.43760下滑以来（见下图），至最新1.28400，累计大跌10.70%。

与此同时，受脱欧公投影响，近年来英国经济增长不及预期，市场负面情绪波及股市。

来看伦敦金融时报100指数表现，2018年5月22日见高点7903点以来（见下图），至日前12月27日低点6536点，最大累计跌幅18%，该指数最新收报6895点，去年5月以来累计跌幅13%左右。

近期，英镑兑人民币贬值幅度较大（见下图）。

据中国外汇交易中心数据，英镑兑人民币的月平均汇率大跌2295.05点

今日英镑兑人民币中间价报8.6990，周到君翻查了今日中国银行的外汇牌价，2019年1月1日15:01发布的英镑现钞卖出价为882.77，今早08:42发布的英镑现钞卖出价是875.31。这样的话，今日消费者用汇兑换100英镑，比年初节省7.46元人民币，如果兑换1万英镑，则省下746元人民币。

瑞银财富管理公司建议投资者谨慎持有英国资产，因为在英国现有时局下，其金融资产高度脆弱，极其容易受到各种风险因素的影响。

有观察家指出：硬脱欧将对英国经济造成毁灭性打击。英国央行去年11月警告称，如果英国在无协议的情况下脱欧，将导致该国GDP最多萎缩8%，失业率上升至7.5%，通货膨胀率上升至6.5%，房价下跌30%，商业资产价格下跌48%，英镑贬值25%。

IMF也警告称，硬脱欧将打击欧盟经济，硬退欧将导致欧盟经济增长到2030年下降1.5%。

开盘大跌，老虎、富途发布公告

潮新闻客户端 记者 俞叶波

5月22日，美股开盘，纳指涨0.4%，标普500指数涨0.46%，道指涨0.67%。收到证监会处罚的富途控股和老虎证券一度暴跌超30%。

消息面上，据新华社报道，中国证监会5月22日宣布，Tiger Brokers（NZ）Limited、富途证券国际（香港）有限公司、长桥证券（香港）有限公司的非法跨境展业行为，违反了我国证券基金期货法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。依据相关规定，证监会拟决定没收老虎、富途、长桥境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。

富途控股今日公告称，收到来自中国证监会的行政处罚事先告知函。

富途控股的若干实体被指在未取得必要许可或批准的情况下，在内地从事证券业务、公募基金销售业务及期货业务，违反了相关法律法规。中国证监会拟责令其改正或停止上述行为，没收违法所得并处以罚款，拟处罚总额约18.5亿元（人民币，下同），并拟对公司创始人兼首席执行官李华处以125万元的个人罚款。

富途表示，公司一直与中国证监会保持持续沟通，并已就其内地业务实施整改措施。截至2026年第一季度末，来自内地的已出资账户约占公司总已出资账户的13%。

截至目前，富途控股跌27.65%，最新股价报89.615美元/股。

稍晚些，老虎证券发布公告。

公告称，本公司的若干子公司收到了中国证券监督管理委员会北京监管局发出的通知。通知指出，北京证监局已对上述子公司涉嫌非法从事证券、基金及期货业务的行为启动了调查，并认定这些子公司在中国内地开展了无牌照跨境证券业务，以及涉及基金和期货业务的非法活动。基于上述调查结果，北京证监局对相关子公司处以合计约人民币3.081亿元的行政罚款，并没收合计约人民币1.031亿元的违法所得。本公司的董事、首席执行官巫天华亦收到警告，并被处以人民币125万元的罚款。截至2025年末，本公司合并报表范围内的中国内地零售客户资产约占本公司客户资产总额的10%。本公司诚恳接受上述处罚决定。本公司正全力配合监管机构的工作，并将严格落实监管机构所要求的各项整改措施。本公司将一如既往地致力于履行作为一家在线经纪机构的各项义务，并严格遵守各项适用的法律法规。

截至发稿，老虎证券跌23.54%，最新股价报4.465美元/股。

我梭哈了，你随意？且慢！先把“做多”和“做空”搞明白

最近的股市行情，吸引了不少原本驻足观望的“新人”跃跃欲试。不过，每每想在股海里一试身手，却常常被一堆专业术语迎面击中，例如“做多”和“做空”。这两个听起来简单却暗藏玄密的词汇，似乎能出现在每一位分析师的视频或推文里，成为获取收益的秘籍。

所以，做多和做空到底是什么意思？做多、做空的意义又分别是什么？普通投资者可以通过做多做空来获得更多收益吗？今天，就让我们剥开专业外壳，用最接地气的方式，聊聊这两个股市中最基本却又重要的操作手法。

什么是“做多”？

如果用最简单的语言定义做多，那就是“先买入，等上涨后卖出”。

就像有些人购买Labubu，他们判断Labubu未来一定会涨价，于是多囤上几只，等价格上涨后再转手卖出。这个“先买后卖、低买高卖”的过程，就是做多思维。因此直白点来说，做多，实际上就是我们最常接触的也是最传统的投资模式：买涨——当我们看好某只股票的未来时，就会先用当前市价买入并耐心持有，待到价格上涨后卖出并从差价中获利。

所以，作为一种交易策略，做多的核心盈利模式，就是在相对低估时买入好公司、好股票，然后等待价值回归与上涨。

“做空”又是什么？

如果说做多很好理解，也很符合我们日常的投资逻辑，那么做空就是一种需要“脑回路转弯”的“反其道而行”。做空的核心逻辑是“高卖低买”，即当你觉得某只股票会跌，于是先借入股票卖出，等到股价下跌后再买入归还，赚取中间的差价。

这个过程看上去很绕又很不好理解，我们再举个例子：假设有一天你得到消息，Labubu开始批量生产，预计一个月后会大量上市导致价格下跌。于是你向一位“有门路”的朋友借了5只Labubu，并以当前100元/只的价格卖出。一个月后，果不其然，Labubu的价格跌至50元/只，此时你花250元买回5只Labubu还给那位“门路”朋友，净赚250元的差价。这就是做空的本质。

在股票市场也是一样：假设你认为某只股价为100元的股票会在未来下跌，于是1. 你向券商借入1股，并马上卖出，拿到100元；2. 几天后，这只股票的价格跌至85元；3. 你用85元的市价买回1股并归还给券商；4. 你赚到了15元的差价（为方便举例，这里不考虑交易费用）。这便是做空“先借入并卖出，后买回并归还，赚取中间差价”的逻辑。

普通投资者需要刻意做多做空吗？

做多非常简单，开立证券账户后即可买入股票开始做多，这一策略不需要频繁操作，风险也相对可控：理论上来说，做多的最大损失就是本金清空，不可能无限亏损。由于股价是可能不断上涨的，因此做多的收益空间理论上是无上限的，这也是为什么在A股市场，做多仍然是绝大多数投资者的首选。

然而，做多虽然简单直观，但同样需要策略和纪律。最重要的是避免在任何价位都盲目做多，尤其是在市场狂热、估值高企时需要保持理性，避免成为“永恒的乐观主义者”。

而做空就要复杂得多。可以看到，一般的投资，包括做多，都是长期或在一段时期内持有优质资产，分享企业的成长与发展红利；而做空则是利用信息差，发掘企业的财务、商业模式造假/漏洞或估值明显过高等途径来获利，这对投资者本身对于市场、行业的钻研程度要求极高。

此外，你或许已经发现了，做空是需要通过“第三者”来实现的：由于做空的流程是“借入→卖出→等待→买入→归还”，因此做空的第一步，必须在证券公司处开通“融券”（投资者向具有资格的证券公司提供担保物，借入证券并卖出的行为）业务。然而，融资融券权限的开通并不容易，必须同时满足以下条件，对投资者本身资产与投资经验有极大要求：

1. 资产要求：前20个交易日日均证券类资产不低于人民币50万元（包括现金、股票、基金等）；

2. 交易经验：从事证券交易时间满6个月以上；

3. 风险测评：风险承受能力评估为积极型或进取型，且测评结果在有效期内。

但是，从去年开始，监管部门禁止“转融通”，导致能借到的证券非常少，做空也变得越来越难，即便有了资格，也很难借到股票做空。一组数据能更好地说明这一点：目前市场上融资（借钱炒股，做多）规模达2万多亿元，融券（借券卖股，做空）的规模只有100多亿元。

更重要的一点是，与做多不同，做空最多只能赚100%（股价跌至0），但它的损失却可能是无限的：由于做空的盈利与亏损，取决于我们最终买回股票时的价格，因此，如果股价长期不断上涨，那么亏损就将持续扩大，一旦心理上无法承受，实际损失可能将难以估量。

不过，通常来说，券商并不会让我们无限亏损下去：当我们因股价上涨而亏损，导致账户净值低于最低保证金的要求时，券商会要求我们追加保证金，而一旦我们无法及时补足，为控制风险，券商会强制买回股票平仓（平仓：通过反向操作，结束原有持仓的交易行为）。这一行为会让我们的损失不至于变成“无底洞”，但本金还是会因此耗尽，甚至不排除背上债务的可能。

然而，既然券商会“出手干预”，这也就意味着除了上述风险外，做空还有时机上的风险。即使你的“看跌”最终被证明是正确的，但如果股价在下跌前你就因保证金不足而被强制平仓，倒在黎明前的黑暗中，那也会因时机错误而血本无归。正如巴菲特的“幕后智囊”查理·芒格所说：“做空意味着你借来股票卖掉，承担‘收益有限、亏损无限’的数学结构；时间对你不利，资金成本对你不利，情绪也对你不利。”

所以，通过长期持有优秀企业来积累财富，才是更适合大多数人的“康庄大道”，毕竟若将时间的尺度拉长，任何曾经令人眩目的高点，在未来都可能成为地平线下的洼地。那些看似惊心动魄的日内波动，在十年复利的宏伟曲线中，恐怕连一丝“毛刺”都算不上。真正侵蚀本金的，往往并非市场起伏，而是频繁交易中叠加的成本与误判风险。